Japón, Italia y EE. UU. lideran el ranking de los países más endeudados del G20

El podio

El Fondo Monetario Internacional publicó el 13 de octubre de 2026 la nueva edición del World Economic Outlook, y con ella la proyección de la deuda pública de cada país para el cierre del año. Entre las 19 economías nacionales del G20, el podio es el mismo de la última década, solo que más alto: el gobierno de Japón debe 199,4% del PIB, el de Italia 137,9% y el de Estados Unidos 126,8%.

El indicador es la deuda bruta del gobierno general, que suma gobierno central, estados, municipios y previsión social, en proporción a todo lo que el país produce en un año. Por encima de 100%, el gobierno debe más de lo que toda la economía genera en doce meses. Es el caso de siete de los 19: además de los tres primeros, Francia (118,5%), Canadá (115,6%), China (104,4%) y Reino Unido (102%).

Dónde está Brasil

Brasil aparece 8.º, con 97% del PIB, justo debajo de la línea de 100% y por encima de India (83,1%), Sudáfrica (78%) y Argentina (69,3%). Alemania, la mayor economía de Europa, está 12.ª, con 64,6%. Rusia cierra la lista, con 19,3%.

La tendencia brasileña es al alza. Según la serie del FMI, la deuda era de 83,9% del PIB en 2022, subió a 93,3% en 2025, llega a 97% en 2026 y pasa de 100% en 2028, hasta alcanzar 105,3% en 2031 si nada cambia. Una cautela: el FMI mide la deuda brasileña de un modo distinto al del Banco Central, porque incluye los títulos públicos que quedan en la cartera del propio Banco Central. Según el concepto del Banco Central de Brasil, la cifra es menor. Para comparar países, vale la del FMI, que usa la misma vara para todos.

Hacia dónde va cada uno

Los tres primeros no van juntos. Japón está reduciendo: tenía 228% en 2022 y debería llegar a 188,9% en 2031, con la inflación y el crecimiento nominal haciendo el trabajo. Italia se queda quieta cerca de 137%. Estados Unidos es el caso que más preocupa al propio FMI: de 119,2% en 2022 a 126,8% en 2026 y 145% en 2031, con déficits que el fondo describe como históricamente altos para un país que no está en guerra ni en recesión. China es la que más sube: de 77,3% en 2022 a 104,4% ahora y 122,1% en 2031.

Lo que el ranking no dice

El ranking es del G20, no del mundo. En la base completa del FMI, con 226 países y territorios, Sudán lidera con 334,4%, y Singapur, Baréin y Grecia también quedan por delante de buena parte de la lista. Y una deuda alta no es, por sí sola, señal de crisis: Japón debe casi el doble de su PIB en yenes, a tasas bajas y casi todo a acreedores japoneses; Estados Unidos emite la moneda de reserva del mundo. El tamaño importa, pero la moneda, el plazo, las tasas y quién tiene los títulos importan tanto como él.